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老葉談外貿(mào):收結(jié)匯越快手越好(摘自民營經(jīng)濟報)

日期:2005-07-25   作者:管理員

收結(jié)匯越快手越好

 

“人民幣升值了!還會繼續(xù)升嗎?”21日晚一個做紡織的老板給我打電話時有些迷惘地說,雖然我也剛知道了這個消息,也仍忍不住就進出口企業(yè)關(guān)心的問題和這位朋友談了起來。

從1995年至今,美元兌人民幣都在8.3-8.26之間,人民幣一直實行跟美元掛鉤的機制。而這次人民幣匯率形成機制已作改變,是參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。此消息一宣布,就說明我國進入了浮動匯率時代?!皡⒖肌币换@子貨幣,“有管理”進行調(diào)節(jié)的浮動匯率制度與原來的固定匯率相比,已有質(zhì)的變化,匯率雖會有浮動但是仍然在國家控制范圍之內(nèi)。這是政府為社會、企業(yè)預留的一個緩沖地帶,當社會和企業(yè)都慢慢適應了這個浮動之后,政府將逐漸把控制權(quán)交回給市場,讓市場供求充當匯率浮動的標準。

此次調(diào)整“參考”而不是掛鉤一籃子貨幣,“有管理”的而非只按市場供求進行調(diào)節(jié)的浮動匯率制度,表明國家對人民幣升值的謹慎態(tài)度和深思熟慮,但同時我們也要看到與一籃子貨幣掛鉤,按市場供求進行調(diào)節(jié)將是我國人民幣匯率形成機制發(fā)展的方向。屆時匯率浮動幅度比今天將大得多,所以相關(guān)的企業(yè)家一定要盡快學習并適應浮動匯率時代的規(guī)則。雖然新加坡從81年開始至今都實行與今天我國對匯率的管理非常相似的方法,但中國作為一個世界大國,必然會走向自由匯率制度。

從當日人民幣對美元的匯率上升2%來看,雖然此幅度很溫和,但人民幣已經(jīng)進入一個升值周期。在這個周期內(nèi)人民幣將以一路上升為主,但是這個周期的時間長短不能確定,這個周期的頂點也難以預測,這個周期的發(fā)展軌跡我們也只能拭目以待。而且達到升值頂點后人民幣值是否就會立刻下跌或者在頂點持續(xù)平行多長時間也不能下結(jié)論,諸多不確定性都將會使企業(yè)家對匯率實際操作產(chǎn)生很大影響。

對今年底人民幣匯率走勢,英國《金融時報》估計人民幣可再升值13%,JP摩根估為7%,百富勤(BNP)認為還有3-5%,這些都是估計,雖然在浮動匯率制度下,人民幣值升降皆有可能,但這段時間人民幣值上升己是共識,在這一環(huán)境下企業(yè)的收結(jié)匯時間越快越好。

進入浮動匯率時代后,對出口企業(yè)來講最大及最常發(fā)生的影響是如何對客戶報價,特別是交貨期長、數(shù)額大的遠期訂單,因數(shù)額越大,時間越長,風險就越大。比如,今天您有一張每件10.00美元的產(chǎn)品訂單,數(shù)量是10萬件,要今年12月完成交貨與收齊外匯貨款,您可能接這筆生意嗎?如果今天的匯價是8:11,而半年后的匯價是多少呢?若為7:3,那么您的收入就會少10%,而這個數(shù)完全有可能把這筆預算有6%贏利的業(yè)務變?yōu)樘潛p4%。所以這個時候如果能把這半年后オ收到的100萬美元在今天確定匯價,就成為至關(guān)重要的一環(huán),它將直接影響到企業(yè)效益,所以可選用遠期匯率鎖定或外匯對沖的方法。

在以前幾期專欄文章中,筆者對人民幣匯率上升方式與企業(yè)如何應對也談了看法與對策,這些若能幫到企業(yè)應對這次人民幣升值而減少損失或有所利益,筆者將是非常開心的。

 

《民營經(jīng)濟報》(2005年7月25日 天下周刊)

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